العملات المستقرة تعزز هيمنة الدولار الأميركي

لندن ــ لاقت الخطة الروسية لكسر قبضة الدولار الأميركي من خلال شبكة مدفوعات دولية جديدة استقبالا فاترا في قمة بريكس في قازان الأسبوع الماضي، حيث فشل الإعلان الرسمي للنادي الناشئ في ذكر مبادرة “جسر بريكس” بالاسم.

وبدلا من هذا الانزلاق ربما تتعزز هيمنة الدولار بسبب ابتكار نقدي مختلف تماما وهو العملات المستقرة المدعومة بالعملة الأميركية.

ومن شأن جسر بريكس الروسي أن يمكن من تسوية التجارة والتمويل بين البرازيل والصين والهند وأعضاء آخرين في المجموعة، باستخدام عملات رقمية خاصة ببنوكها المركزية.

وثمة اقتراح آخر طرح عملة دولية جديدة مدعومة جزئيا بالذهب. وهذا قد يهدد ليس فقط نطاق الدولار الأميركي، بل وقيمته أيضا. ولكن في الوقت نفسه، كان من المتوقع أن يرتفع المعدن الأصفر، ويذبل الدولار، إذا بدأ استخدام الوحدة النقدية الجديدة.

ومع وصول سعر الذهب إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند نحو 2750 دولارا للأوقية في اليوم الأول من القمة، كانت هناك تكهنات بأن المتداولين كانوا بالفعل في المقدمة.

ولكن في النهاية، لم يشر البيان الرسمي للاجتماع إلا بشكل غامض إلى المشروع الذي تروج له موسكو باعتباره إعادة توجيه رئيسية للنظام النقدي الدولي.

وبدلا من ذلك حدث الإعلان النقدي الأكثر أهمية في كاليفورنيا؛ ففي الاثنين الماضي أعلنت شركة المدفوعات الأميركية سترايب، ومقرها سان فرانسيسكو، عن الاستحواذ على شركة ناشئة غير معروفة في مجال العملات المشفرة مقابل 1.1 مليار دولار.

وهدفها المسمى بالمصادفة “بريدج” هو التخصص في العملات المستقرة، أي العملات الرقمية الخاصة المرتبطة بعملة ورقية مثل الدولار.

ومن المرجح أن يحدد هذا الارتباط بين سترايب وبريدج النظام النقدي العالمي المستقبلي أكثر من عملة بريكس الرقمية للبنوك المركزية. ومن المرجح أيضا أن يعزز، وليس يضعف، دور الدولار وربما قيمته أيضا.

ويتمثل الأساس لكلا المبادرتين في ثلاثة اتجاهات خلال السنوات الخمس عشرة الماضية، الأول هو انتشار الهاتف المحمول، الذي أدى إلى إضفاء طابع عملي على المدفوعات الرقمية وجعلها ممكنة أثناء التنقل.

والاتجاه الثاني هو الانخفاض الحاد في كلفة قوة الحوسبة وعرض النطاق الترددي للإنترنت، وهو ما فتح الباب أمام التسوية الرقمية في السحابة.

أما الاتجاه الثالث فهو الابتكار في التشفير، وهو ما مكن من تطوير دفاتر رقمية آمنة ولامركزية مثل سلاسل الكتل، والعملات الرقمية التي يمكن تشغيلها عليها.

وكانت العملات الرقمية الخاصة مثل البيتكوين أول من نشأ من هذا المزيج الثوري، وهناك ميزتان تتفوقان بها على العملات القائمة على البنوك تجعلانها من حيث المبدأ تطبيقا قاتلا.

الميزة الأولى هي الطبيعة الدولية الجوهرية للإنترنت، والتي تجعل العملات المشفرة القائمة على الويب عالمية النطاق. ولا توجد حاجة إلى وسطاء مرهقين، فالمال يمكن أن يتدفق بحرية في جميع أنحاء العالم.

والمعجزة المالية التي يوفرها بروتوكول نقل الصوت عبر الإنترنت (في.أو.آي.بي) تضاف إلى المعجزة التي يوفرها بروتوكول نقل الصوت عبر الإنترنت (أم.أو.آي.بي).

أما الميزة الثانية فتكمن في الوظائف، فالعملات التقليدية، حتى في شكلها الافتراضي، لا يمكنها سوى تسوية المدفوعات، وفق ما أوردته رويترز.

وبالنسبة إلى العملات المشفرة القابلة للبرمجة فهي قادرة على أتمتة الخدمات المالية الأخرى أيضا. والواقع أن التكنولوجيا التي توفر المال للمصرفيين والمحامين تشكل دائما فكرة شعبية.

ومن المؤسف أن الجيل الأول من العملات الرقمية الخاصة كان مقيدا بعيب رئيسي في التصميم. وعلى خطى البيتكوين، تبنت أغلب العملات وحداتها القياسية الخاصة، غير المرتبطة بالعملات القائمة.

وهذا جعل قيمتها غامضة، ما أدى بدوره إلى طفرة وكساد مضاربي ملحمي. كما يعني هذا المنافسة مع العملات الوطنية القائمة، وبالتالي استفز رد فعل تنظيميا عنيفا. والنتيجة تراجع المعاملات بالعملات المشفرة ذات المعايير الخاصة من ذروتها في عام 2021.

ولكن الثورة الرقمية بدأت الآن في ولادة عملات رقمية عامة مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية أيضا، فالعملات الرقمية للبنوك المركزية تتقاسم ميزة القدرة على البرمجة مع نظيراتها الرقمية الخاصة.

ولكن باعتبارها تمثيلات افتراضية للعملات الورقية القائمة، فإنها تتجنب التقلبات الناتجة عن المضاربة والتعرض التنظيمي الذي تسبب في تعثر العملات المشفرة ذات المعايير الخاصة.

ولئن كانت العملات الرقمية للبنوك المركزية تشكل تقدما على العملات المشفرة الخاصة في هذه النواحي، فإنها تتراجع في نواح أخرى؛ فبحكم التعريف تم تصميمها لتسوية المدفوعات بموجب بنك مركزي معين، وليس كجزء من شبكة عالمية سلسة.

ولهذا السبب فإن الإضافات مثل بريكس بريدج ضرورية للسماح لها بتسهيل التجارة والتمويل عبر الحدود، ثم هناك التفاصيل المحرجة المتمثلة في أنها تشكل تهديدا وجوديا للأنظمة المصرفية التقليدية.

وإذا كان مستخدمو الأموال قادرين على إجراء المعاملات مباشرة باستخدام أموال البنك المركزي الخالية من المخاطر، فلماذا يستمرون في الاحتفاظ بالودائع في البنوك التجارية المحفوفة بالمخاطر؟

والعملات المستقرة، أحدث ابتكار في العملات الرقمية، هي مزيج من النماذج الخاصة والعامة ويزعم أنها تقدم أفضل ما في عالميهما.

وتقدم العملات المشفرة الخاصة منصة دفع عالمية في الوقت الفعلي دون الحاجة إلى أي جسر بريكس، مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية، فإنها تقدم رموزا رقمية مضمونة بنقود تقليدية بدلا من وحدات نقدية مستقلة تحت رحمة الأهواء المضاربية.

وباختصار، هذه الطريقة تعد بوظائف سلسلة الكتل العالمية اللامركزية جنبًا إلى جنب مع الألفة والقبول التنظيمي للنظام النقدي.

ويطلق الرئيس التنفيذي لشركة سترايب باتريك كوليسون على المزيج الناتج “موصلات فائقة في درجة حرارة الغرفة للخدمات المالية”، وهو تشبيه بالكأس المقدسة للهندسة الكهربائية التي من شأنها أن تسمح بنقل الطاقة دون احتكاك تقريبًا.

ولا شك أن هذا مجرد لمسة من المبالغة. وكانت العملات المستقرة تعاني من مشاكلها أيضًا. ولقد تم تغريم شركة تيثير، أكبر مزودي الخدمة، بمبلغ 42 مليون دولار في 2021 من قبل لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية بسبب تمثيلها غير الدقيق للضمانات التي تمتلكها.

ومع ذلك، فإن الزبائن يحبون هذا المفهوم، وعلى النقيض تمامًا من المجمع المشفر القياسي الخاص، تضاعف عدد مستخدمي العملات المستقرة النشطين ثلاث مرات تقريبًا في عامين ونصف العام.

ويبدو أن العملات المستقرة تمنح الناس ما يريدونه وهو وصول مستمر في الوقت الفعلي إلى دولار رقمي قابل للاستخدام عالميًا. ولعقود من الزمن، حتى حلفاء الولايات المتحدة كانوا يتحدثون عن هيمنتها غير العادلة على النظام النقدي الدولي. ومن المؤكد أن رقمنة التمويل تغير قواعد اللعبة.

ولكن حتى لو نجح جسر بريكس الروسي في نهاية المطاف، فمن غير المرجح أن يطفئ “الامتياز الباهظ” الذي اتهم به وزير المالية الفرنسي آنذاك فاليري جيسكار ديستان الولايات المتحدة في عام 1965. والأرجح أن يعزز جسر سترايب الرد السيئ الذي أطلقه وزير الخزانة الأميركي السابق جون كونالي “إنها عملتنا، ولكنها مشكلتكم”.