خطر الركود يتربص بالاقتصاد الصيني

بكين - سلطت مجموعة واسعة من البيانات الصينية الثلاثاء الضوء على الضغط المكثف على الاقتصاد من عدة جبهات، مما دفع بكين إلى خفض أسعار الفائدة الرئيسية لدعم النشاط، لكن محللين يرون أن هناك حاجة للمزيد من الدعم لتنشيط النمو.

وقبل إصدار بيانات شهر يوليو مباشرة، قام البنك المركزي بشكل غير متوقع بقطع مجموعة واحدة من أسعار الفائدة الرئيسية، وتبعها بتخفيضات على الفائدة الأخرى بعد ساعات، مما يؤكد الخسارة السريعة للانتعاش الاقتصادي بعد الوباء.

وأظهرت إحصائيات مكتب الإحصاء، والتي تأتي على رأس المؤشرات الضعيفة من الأسبوع الماضي، نمو مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والاستثمار بوتيرة أبطأ من المتوقع، ما يشير إلى أن محركات الأعمال والاستهلاك في ثاني أكبر اقتصاد في العالم ضعيفة بشدة.

وبالإضافة إلى ذلك، علقت الحكومة نشر بيانات البطالة بين الشباب، والتي سجلت ارتفاعًا قياسيًا بلغ 21.3 في المئة خلال يونيو الماضي.

وقال جوليان إيفانز – بريتشارد، الخبير الاقتصادي في كابيتال إيكونوميكس لرويترز “جميع مؤشرات النشاط الرئيسية جاءت أقل من التوقعات المتفق عليها في يوليو، مع ركود معظمها أو بالكاد توسع على أساس شهري”.

وأضاف “مع وجود مشاكل مالية في المطورين مثل كونتري غاردن من المحتمل أن تؤثر على سوق الإسكان على المدى القريب، هناك خطر حقيقي من انزلاق الاقتصاد إلى الركود ما لم يتم تكثيف دعم السياسة قريبًا”.

وكان محللو بنك نومورا الياباني متشائمين بنفس القدر بشأن التوقعات الاقتصادية للصين. وقالوا في مذكرة “نعتقد أن الاقتصاد الصيني يواجه دوامة هبوطية وشيكة مع الأسوأ الذي لم يأت بعد، وخفض سعر الفائدة هذا الصباح سيكون ذا فائدة محدودة”.

ويرى معظم الاقتصاديين مخاطر سلبية على النمو الصيني، لكنهم لا يتوقعون حدوث ركود.

وأفادت البيانات بأن الناتج الصناعي نما 3.7 في المئة عن العام السابق، متباطئا من وتيرة 4.4 في المئة المسجلة في يونيو. وكان أقل من التوقعات بزيادة 4.4 في المئة في مسح أجرته رويترز للمحللين.

وارتفعت مبيعات التجزئة، مقياس الاستهلاك، بنسبة 2.5 في المئة، بانخفاض من 3.1 في المئة خلال يونيو. وخالفت توقعات المحللين للنمو بنسبة 4.5 في المئة على الرغم من موسم السفر الصيفي.

وكان هذا أبطأ نمو منذ ديسمبر الماضي، مما يدل على مقدار التحدي الذي تواجهه السلطات أثناء محاولتها جعل الاستهلاك المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في المستقبل.

وتوقفت الأسهم الآسيوية عند أدنى مستوياتها في شهر واحد، وبلغ اليوان أدنى مستوى له في 9 أشهر بينما استقر الدولار على نطاق واسع بعد البيانات الصينية الضعيفة وإجراءات التيسير الأخيرة في السياسة.

وبعد التخفيضات الأولى في الفائدة، شوهدت البنوك الصينية المملوكة للدولة تبيع الدولار الأميركي وتشتري اليوان في محاولة لوقف الانخفاض السريع في العملة، حسبما قال ثلاثة أشخاص على دراية مباشرة بالأمر.

وانخفضت عائدات السندات السيادية إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات، كما تراجعت مؤشرات الأسهم القياسية.

وقال مراقبو السوق إن الانخفاض القياسي في نمو الائتمان وزيادة مخاطر الانكماش في يوليو استلزما المزيد من إجراءات التيسير النقدي لوقف التباطؤ.

جاء ذلك في حين تسببت مخاطر التخلف عن السداد في بعض مطوري الإسكان وعدم سداد مدفوعات من قبل مدير ثروة خاص في تآكل ثقة السوق.

ويتوقع ني وين، الخبير الاقتصادي في شركة هاوباو ترست، تقديم سندات خاصة بشكل عاجل، وقال إن “احتمال خفض نسبة متطلبات الاحتياطي على المدى القصير كبير نسبيا”.

وأصدر صانعو السياسة الشهر الماضي مجموعة من الإجراءات التحفيزية من تعزيز استهلاك السيارات والأجهزة المنزلية، وتخفيف بعض القيود العقارية إلى التعهد بتقديم الدعم للقطاع الخاص، حيث فقد انتعاش ما بعد الوباء زخمه بسرعة منذ الربع الثاني.

وشهد قطاع التموين، الذي حصد فوائد من إعادة فتح الاقتصاد، نموًا أبطأ في الإيرادات في يوليو من يونيو. وتقلص الاستثمار في القطاع الخاص بنسبة نصف نقطة مئوية في الأشهر السبعة الأولى، ممداً انخفاضاً بنسبة 0.2 في المئة خلال النصف الأول من 2023.

ولا يزال الضغط المستمر في قطاع العقارات، وتزايد ضغوط ديون الحكومات المحلية، وارتفاع معدل البطالة بين الشباب، وتراجع الطلب الخارجي، تشكل عقبات رئيسية أمام تعزيز الانتعاش الاقتصادي المستدام.

وقال روبرت كارنيل، رئيس الأبحاث لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة آي.أن.جي، إن “الصين تمر بمرحلة انتقالية مؤلمة إلى اقتصاد أقل تأثرًا بالديون، وأقل تركيزًا على الممتلكات وأكثر تحفيزًا على المستهلك”.

وأضاف “سنستمر في رؤية بيانات كلية ضعيفة في المستقبل المنظور. إنه جزء ضروري من التعديل وهو أفضل بكثير لإحياء نموذج العقارات الذي يغذيه الدين والذي دفع النمو سابقًا. لكننا في حاجة إلى خفض توقعاتنا لنمو الصين”.

وأظهرت بيانات أخرى الثلاثاء أن الاستثمار في الأصول الثابتة نما بنسبة 3.4 في المئة خلال أول سبعة أشهر من هذا العام بمقارنة سنوية، مقابل توقعات بارتفاع قدره 3.8 في المئة. ونمت تلك الأصول بنسبة 3.8 في المئة خلال الفترة من يناير إلى يونيو.

وتراجع الاستثمار في قطاع العقارات بنسبة 8.5 في المئة على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى يوليو، بعد تقلصه بنسبة 7.9 في المئة خلال الفترة من يناير إلى يونيو، ليواصل انخفاضه للشهر السابع عشر على التوالي.

وارتفع معدل البطالة على مستوى البلاد بشكل طفيف إلى 5.3 في المئة الشهر الماضي من 5.2 في المئة خلال يونيو.

وبيّن أعضاء منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، أن متوسط معدل البطالة بلغ 4.8 في المئة، مع بطالة الشباب حوالي عشرة في المئة.

وحددت الصين هدف النمو لعام 2023 عند حوالي 5 في المئة، لكن محللي نومورا حذروا من أن البلاد قد تفوّت الهدف مرة أخرى كما فعلت العام الماضي.

وقالوا “نرى أيضًا مخاطر هبوط أكبر لتوقعات النمو 4.9 في المئة على أساس سنوي لكل من الربعين الثالث والرابع، ومن المحتمل بشكل متزايد أن يتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي هذا العام علامة الخمسة في المئة”.